不知不觉之间, 发现投资成了必须考虑的一件事情.

 

最大的困惑是

中央政府到底有没有信用? 如果股市/房市中的一个崩溃, 人民币再次强行大幅贬值, 在牛尾保持清醒到底岂不仍然做了股疯的牺牲品? 如果多空最终都要承受政府对赌徒的惩罚, 这个国家最后要怎样收场?

 

如果坚守价值投资路线, 就必须承担短期回报大大低于投机操作, 而后者正是政府默许, 鼓舞的.

 

所谓宏调的终极目的是烫平经济周期, 现在看来也必须修正了. 全球的过剩流动性就像非常不稳的电流, 会使发改委的熨斗不受控制地忽冷忽热. 如果政府坚持发自主观的宏调, 只能更方便地在资产市场创造出更多投机机会而已; 反过来刺激流动性继续增长.

 

只能说, 中国需要更守信用的政府, 也需要更多受过教育的公民.

 

8月底的数据, 房市流动性正在迅速减少. 在一个典型的下拐点快到达时, 持有现金还是非现金, 这是个问题.

价值投资寻找价格低估的，具有高度内在价值的公司，控制董事会，确保高管人员值得信任，放手由其经营。其目的是拥有一家好企业。

 

对冲和私募投机，交易载体并不重要，根据市场变化追逐资本利得是其目的。保证赌局可控是关键方法。

 

 

有人举长实/和黄作为例子，认为多元化也能成为500强。其实是个误解，价值投资型公司的核心资源即是价值判断和人员控制能力。简单地说，如果不是将投资作为毕生事业，私有的投资机构保值增值就可以了。就像你不能指望通用汽车的养老金能成长为多么伟大的投资公司。

 

当看空市场时，应尽量保持资产的流动性。我意指目前的股票市场和房地产市场。

 

如果股市崩溃，流动性将大量减少。好的结果是资金涌入房地产和外汇市场；坏的结果是游资消失，流向国外；最坏的结果是政府各打50大板，宣布货币贬值。日本的经验是后2项同时发生。

 

记一句来自巴菲特的话

为获取短期现金收益或其他会计目的而进行的收购，绝大多数情况下收购方的经理和被收购的股东会收益，而收购方的股东会亏损。